[摘要]國(guó)常會(huì)傳重磅利好，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類(lèi)企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元，以挽救受疫情沖擊的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

國(guó)常會(huì)傳重磅利好，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類(lèi)企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元，以挽救受疫情沖擊的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

6月17日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開(kāi)，部署引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步向企業(yè)合理讓利，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán);要求加快降費(fèi)政策落地見(jiàn)效，為市場(chǎng)主體減負(fù)。

會(huì)議指出，要推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元，同時(shí)加快降費(fèi)政策落地為市場(chǎng)主體減負(fù)，全年為企業(yè)減負(fù)3100多億元。

與此同時(shí)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還提出要綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，加大力度解決融資難，緩解企業(yè)資金壓力。

讓利1.5萬(wàn)億

今年以來(lái)，央行三次降低存款準(zhǔn)備金率，釋放1.75萬(wàn)億元長(zhǎng)期資金。春節(jié)后投放短期流動(dòng)性1.7萬(wàn)億元，設(shè)立3000億元專(zhuān)項(xiàng)再貸款定向支持疫情防控重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)企業(yè)，增加5000億元再貸款再貼現(xiàn)專(zhuān)用額度支持企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，再增加再貸款再貼現(xiàn)額度1萬(wàn)億元支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展等。

此外，今年政府工作報(bào)告提出，金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)共生共榮，鼓勵(lì)銀行合理讓利。為保市場(chǎng)主體，一定要讓中小微企業(yè)貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降。

6月1日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》指出，獲得支持的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要制定普惠小微信用貸款投放增長(zhǎng)目標(biāo)，將政策紅利讓利于小微企業(yè)，著力降低信用貸款發(fā)放利率。

事實(shí)上，多項(xiàng)政策均提出要求金融機(jī)構(gòu)“讓利”。

在部署下一階段工作時(shí)，國(guó)常會(huì)要求，抓住合理讓利這個(gè)關(guān)鍵，保市場(chǎng)主體，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)。進(jìn)一步通過(guò)引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息、支持發(fā)放小微企業(yè)無(wú)擔(dān)保信用貸款、減少銀行收費(fèi)等一系列政策，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類(lèi)企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元。

值得注意的是，國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)要抓住合理讓利這個(gè)關(guān)鍵。所謂合理讓利，或是指讓利實(shí)體不能過(guò)分損害銀行的盈利能力。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，這意味著未來(lái)商業(yè)銀行要更大幅度地下調(diào)對(duì)企業(yè)的貸款利率，壓縮凈息差，在特殊時(shí)期向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)大幅讓利;減少收費(fèi)主要是指在向小微企業(yè)貸款的過(guò)程中，銀行及相關(guān)助貸增信機(jī)構(gòu)要下調(diào)評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等非息費(fèi)用(在一些小微企業(yè)貸款中，這部分費(fèi)用有時(shí)甚至高于貸款利息)。

除了合理讓利外，會(huì)議指出，要綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，加大力度解決融資難，緩解企業(yè)資金壓力，全年人民幣貸款新增和社會(huì)融資新增規(guī)模均超過(guò)上年。

同時(shí)，要遵循市場(chǎng)規(guī)律，完善資金直達(dá)企業(yè)的政策工具和相關(guān)機(jī)制。按照有保有控要求，確保新增金融資金主要流向制造業(yè)、一般服務(wù)業(yè)尤其是中小微企業(yè)，更好發(fā)揮救急紓困、“雪中送炭”效應(yīng)，防止資金跑偏和“空轉(zhuǎn)”，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，會(huì)議指出，要增強(qiáng)金融服務(wù)中小微企業(yè)能力和動(dòng)力。合理補(bǔ)充中小銀行資本金。督促銀行完善內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制，提升普惠金融在考核中的權(quán)重。加大不良貸款核銷(xiāo)處置力度。嚴(yán)禁發(fā)放貸款時(shí)附加不合理?xiàng)l件。切實(shí)做到市場(chǎng)主體實(shí)際融資成本明顯下降、貸款難度進(jìn)一步降低。

引導(dǎo)利率下行

國(guó)常會(huì)指出，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類(lèi)企業(yè)合理讓利1.5萬(wàn)億元的有效方法是引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行。

在“兩會(huì)”期間，央行行長(zhǎng)易綱曾表示，利率是最重要的金融要素價(jià)格，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革是金融領(lǐng)域最重要的改革之一，目標(biāo)是要完善主要由市場(chǎng)決定價(jià)格機(jī)制，穩(wěn)妥推進(jìn)存貸款基準(zhǔn)利率與市場(chǎng)利率并軌。“下一步，人民銀行將繼續(xù)深化LPR改革，疏通貨幣市場(chǎng)利率向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，推動(dòng)降低貸款實(shí)際利率，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，有序推進(jìn)存量貸款基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換。”

2019年8月LPR改革以來(lái)，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制得到有效疏通，推動(dòng)貸款利率持續(xù)下行。

王青認(rèn)為，未來(lái)央行除繼續(xù)下調(diào)MLF等政策利率的方式加以引導(dǎo)貸款利率下行外，還會(huì)繼續(xù)通過(guò)寬貨幣、控制存款競(jìng)爭(zhēng)、壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模等措施，降低銀行負(fù)債端成本，提高銀行發(fā)放低利率貸款的商業(yè)可持續(xù)性。

“國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的最新要求，意味著本月22日LPR報(bào)價(jià)小幅下行的概率在增加，即盡管本月MLF利率不變，但商業(yè)銀行可能下調(diào)報(bào)價(jià)加點(diǎn)”王青表示。

此外，讓利1.5萬(wàn)億的其它措施，包括“發(fā)放優(yōu)惠利率貸款”、“實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息”、“支持發(fā)放小微企業(yè)無(wú)擔(dān)保信用貸款”、“減少銀行收費(fèi)”。

不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大幅度下行的背景下，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)銀行未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量惡化。國(guó)信證券金融行業(yè)首席分析師王劍在研究報(bào)告中指出，隨著下半年經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，資產(chǎn)質(zhì)量形勢(shì)將更加明朗，但讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)是政策的長(zhǎng)期方向，銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)也要綜合考慮銀行資產(chǎn)質(zhì)量等因素。