7月22日，科創(chuàng)板開市將滿一周年，首批25家科創(chuàng)板公司部分限售股將迎來解禁期。7月8日晚間，睿創(chuàng)微納、天準科技2家公司率先發(fā)布首次公開發(fā)行部分限售股上市流通公告。

睿創(chuàng)微納公告顯示，本次上市流通的限售股分為兩部分，共計1.74億股，占公司總股本的比例為39.13%。其中，戰(zhàn)略配售股票300萬股，股東數(shù)量為1名，限售期為12個月;除戰(zhàn)略配售股份外，本次上市流通的限售股數(shù)量為1.71億股，股東數(shù)量為84名，限售期為12個月。上述限售股將于7月22日上市流通。記者初步估算，按照7月8日最新收盤價64.68元計算，上述限售股對應(yīng)市值約112.54億元。

記者注意到，睿創(chuàng)微納85名限售股股東中不乏重量級創(chuàng)投機構(gòu)。其中，深創(chuàng)投持有限售股數(shù)量為2168.83萬股，占公司總股本的4.87%，本次上市流通數(shù)量為1168.83萬股，剩余限售股鎖定期為36個月。持有戰(zhàn)略配售股份的則是華泰證券資管-招商銀行-華泰睿創(chuàng)微納創(chuàng)科睿知1號員工持股集合資產(chǎn)管理計劃，此次上市流通數(shù)量約占總股本的0.67%。

同日，天準科技也發(fā)布了限售股上市流通公告，本次上市流通的限售股為公司首次公開發(fā)行部分限售股，共涉及52名股東，持有限售股共計2490.2萬股，占公司總股本的12.86%，鎖定期為自公司股票上市之日起12個月，將于7月22日起上市流通。按照天準科技8日收盤價33.61元估算，此次上市流通的限售股對應(yīng)市值約為8.37億元。

7月3日，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機構(gòu)投資者詢價轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實施細則》(下稱“《實施細則》”)，為科創(chuàng)板公司股東設(shè)計了市場化、多元化的退出渠道。《實施細則》體現(xiàn)了注冊制改革的目標和思路，有利于平衡好首發(fā)前股東正常股份轉(zhuǎn)讓權(quán)利和其他投資者交易權(quán)利，有助于滿足創(chuàng)新資本退出需求并為股份減持引入增量資金。

有資本市場研究專家表示，從滬市整體情況看，減持計劃披露的減持數(shù)量和實際減持數(shù)量相對市場總體市值均占比較小。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，滬市上市公司重要股東實際減持金額約1388.987億元，占同期成交金額的比例不足0.01%。減持對個股股價的影響主要在于短期內(nèi)，拉長時間線來看，減持計劃對上市公司股價的影響逐漸減弱。隨著計劃披露后時間的不斷推移，滬市公司股價累計跌幅呈逐漸縮小的趨勢。

針對科創(chuàng)板首批限售股解禁，專家認為，更大的沖擊來自投資者心理層面的壓力。以6月底數(shù)據(jù)初步測算，7月22日科創(chuàng)板公司解禁規(guī)模約1700億元，但符合減持規(guī)定、可在90個交易日內(nèi)以集中競價方式進行減持的上限僅有750億元至800億元。

從《實施細則》來看，大部分解禁股份的減持需遵守“慢走式減持”規(guī)定，且兩類股東需要預(yù)披露。根據(jù)減持細則要求，持股5%以上股東、董監(jiān)高需在減持公告發(fā)布日15天后才能減持，且前者采取集中競價交易減持的，還需遵守“90天內(nèi)減持股票不得超過總股本的1%”的規(guī)定。同時，持股5%以下的首發(fā)前股東，采取集中競價交易方式減持的，也需遵守“90天、1%”的規(guī)定。

中金公司在研報中稱，對比科創(chuàng)板整體與科創(chuàng)50指數(shù)成分股在未來半年的解禁規(guī)模，不難發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板下半年解禁規(guī)模較大比例集中在科創(chuàng)50指數(shù)中。一方面說明，表征科創(chuàng)板市場整體走勢的科創(chuàng)50指數(shù)在未來半年可能承受一定的壓力;另一方面也意味著，如果能推出科創(chuàng)50指數(shù)相關(guān)ETF，通過ETF股票換購可以非常精準地分流科創(chuàng)板市場下半年的公開市場減持壓力。