8月6日晚，備受矚目的芯片龍頭企業(yè)中芯國(guó)際發(fā)布了在科創(chuàng)板上市以來(lái)的首份定期報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，中芯國(guó)際二季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入9.38億美元，同比增長(zhǎng)18.7%;凈利潤(rùn)為1.38億美元，同比增長(zhǎng)644.2%，創(chuàng)下單季新高;實(shí)現(xiàn)毛利2.48億美元，同比大幅增長(zhǎng)64.5%，毛利率為26.5%，較2020年第一季度的25.8%以及2019年第二季度的19.1%提升明顯。

從收入結(jié)構(gòu)看，14/28納米晶圓收入在2020年第二季度占比9.1%，高于2019年第二季度的3.8%。對(duì)于三季度，中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍和梁孟松透露，盡管宏觀環(huán)境仍在變化，但芯片需求依然強(qiáng)勁。先進(jìn)工藝穩(wěn)步推進(jìn)，該公司產(chǎn)能利用率維持高位，擴(kuò)充產(chǎn)能將逐步釋放，預(yù)計(jì)三季度營(yíng)收將持續(xù)增長(zhǎng)。就第三季度表現(xiàn)，二季報(bào)預(yù)測(cè)三季度的收入有望環(huán)比增長(zhǎng)1%~3%;毛利率達(dá)到19%~21%;經(jīng)營(yíng)開(kāi)支將介于2.2億美元至2.35億美元之間。

截至2020年8月7日收盤(pán)，中芯國(guó)際股價(jià)為80.47元每股，總市值5985.99億元，跌破了六千億的大關(guān)，離上市第一天95元的高位已經(jīng)下跌了14元之多，那么很多人都在問(wèn)中芯國(guó)際能否用自己的利潤(rùn)高增長(zhǎng)支撐起超高的股價(jià)和市值呢?

首先，我們要明白，中芯國(guó)際作為中國(guó)非常有名的芯片制造企業(yè)，第1天上市就被寄予了厚望，但是我們要明白這樣的厚望，很多時(shí)候并不是這一家公司的本身業(yè)績(jī)能夠支撐起來(lái)的，畢竟我們從收入還是利潤(rùn)的角度來(lái)看，中芯國(guó)際實(shí)際上都不是一個(gè)非常有賺錢(qián)潛能的公司。之所以之前有那么高的市場(chǎng)發(fā)展水平，最重要的原因還是這家公司被大家認(rèn)為是整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)上最有可能實(shí)現(xiàn)自主化生產(chǎn)，并且承擔(dān)起中國(guó)芯片市場(chǎng)大旗的企業(yè)，也正是如此，我們才會(huì)對(duì)中芯國(guó)際以如此高的一個(gè)市場(chǎng)期待。

其次，我們要認(rèn)真的考慮中芯國(guó)際本身的發(fā)展水平，雖然在當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境之下，對(duì)于中芯國(guó)際來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)需求極為旺盛，整個(gè)公司的產(chǎn)能對(duì)著市場(chǎng)需求實(shí)際上都有一些供應(yīng)不上的感覺(jué)，這也是為什么大家都懷疑說(shuō)這家公司的產(chǎn)能到底該怎么辦?會(huì)不會(huì)出現(xiàn)給華為海思斷供的情況?但是整體來(lái)看，中芯國(guó)際雖然處于比較旺盛的市場(chǎng)需求的范圍，但是實(shí)際上這家公司本身的工藝制造水平依然是相對(duì)落后的，它的主要的納米晶圓是14納米和28納米，相比于國(guó)際上比較先進(jìn)的5納米工藝來(lái)說(shuō)，還有著相當(dāng)大的距離，所以從這個(gè)角度出發(fā)，雖然市場(chǎng)需求旺盛，但是整體市場(chǎng)來(lái)看，其工藝和技術(shù)水平依然不占據(jù)非常領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，需要做的事情依然很多，可以有相當(dāng)充分的理由認(rèn)為中芯國(guó)際未來(lái)依然需要花大價(jià)錢(qián)和大力氣推動(dòng)自身研發(fā)能力的發(fā)展，能不能實(shí)現(xiàn)迎頭趕上，甚至追上國(guó)際先進(jìn)水平，說(shuō)實(shí)在還有太多的不確定性因素。

第三，我們要考慮全世界的晶圓代工市場(chǎng)，實(shí)際上是一個(gè)贏者通吃的市場(chǎng)，基本上整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)都被前兩名吧主所占據(jù)，無(wú)論是臺(tái)積電還是三星都已經(jīng)占據(jù)了市場(chǎng)上非常重要的利潤(rùn)水平，也正是如此留給中芯國(guó)際的市場(chǎng)空間并不太多，而且在整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)相對(duì)透明的情況下，它的所有產(chǎn)品的市場(chǎng)未來(lái)實(shí)際上也不是特別明朗，只能說(shuō)這是一家，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)意義非常大，但是盈利水平未來(lái)并不是特別看好的公司。如果是這樣的話，我們從股價(jià)的角度來(lái)看，似乎從這些邏輯分析中芯國(guó)際并不足以支撐這么高的股價(jià)，而且這么高的市值，實(shí)際上對(duì)這家公司來(lái)說(shuō)也并不是特別好的一件事情，我們還是需要沉下心來(lái)冷靜的看待整個(gè)市場(chǎng)。