同日有4只老股上漲20%。
繼設立科創(chuàng)板并試點注冊制后，中國資本市場再次迎來歷史性時刻。8月24日，隨著注冊制首批18家企業(yè)正式上市，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制順利落地。當日創(chuàng)業(yè)板市場運行平穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤上漲1.98%，收報2684.63點，漲幅領跑A股三大股指。
從深圳證券交易所今年6月15日開始接受創(chuàng)業(yè)板存量在審企業(yè)平移至注冊制下審核，到首批18家企業(yè)上市，這一過程僅僅用了70天。中國證監(jiān)會主席易會滿在上市儀式上表示，建設優(yōu)質的創(chuàng)新資本中心是資本市場有關各方的共同使命，證監(jiān)會將會同交易所加快深化改革，持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，推進建設高質量的資本市場和世界一流的交易所。
最高漲幅接近3000%
當日，首批18家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上表現(xiàn)亮眼。截至收盤，18只新股全部較發(fā)行價收獲上漲，平均漲幅高達212.37%。漲幅超過100%的個股有10只，漲幅最小的個股也上漲了43.10%。
其中，N康泰和N卡倍億的漲幅更是遙遙領先于其它個股。N康泰在尾盤10分鐘內，股價漲幅從760%一度最高升至2931.50%，股價最高觸及308元，但在高位短暫停留后快速回落，不過收盤漲幅仍達到1061%，成為當日18只新股中最高漲幅。數(shù)據(jù)顯示，N康泰在300元的價位成交26手，308元的價位成交僅2手。據(jù)此推算，若中簽新股的投資者以當日最高價賣出，一簽可獲利近15萬元。但如果投資者在股價最高點時買入，當日的浮虧也會接近62%。
公開資料顯示，N康泰主要從事醫(yī)療診斷、監(jiān)護設備的研發(fā)、生產和銷售，公司產品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護類、血壓類等多個大類，發(fā)行價10.16元/股，發(fā)行市盈率59.74倍。
漲幅位居第二的N卡倍億收盤報158.45元/股，上漲了743.27%。N卡倍億主要從事于汽車線纜的研發(fā)、生產和銷售，主要產品為常規(guī)線纜、鋁線纜、對絞線纜、屏蔽線纜、新能源線纜等多種汽車線纜產品，發(fā)行價為18.79元/股，發(fā)行市盈率19.08倍。
最終，18只新股首日成交總額230.03億元，占創(chuàng)業(yè)板總成交額約10%，占滬深兩市總成交額約2.6%。業(yè)內人士表示，從這一點上看，創(chuàng)業(yè)板注冊制新股上市并沒有對全市場流動性造成顯著沖擊，符合市場預期。
融資總額200.6億元
在亮眼首秀的背后，首批18家企業(yè)的質地也被市場反復研究。
從財務指標來看，18家企業(yè)2019年營收平均值為10.74億元，凈利潤平均值為1.67億元。從行業(yè)來看，18家企業(yè)的主營業(yè)務涵蓋了專用設備制造、醫(yī)藥制造、文化藝術、汽車制造、生態(tài)保護等多個領域，其中制造業(yè)占了大頭。從地域來看，來自廣東的企業(yè)最多，有3家，其次是浙江省、江蘇省、安徽省，各有2家。在已提交創(chuàng)業(yè)板注冊制上市申請的365家企業(yè)中，數(shù)量最多的省份依次是廣東、浙江和江蘇。
據(jù)統(tǒng)計，18家企業(yè)融資總額為200.6億元。其中，單個企業(yè)融資額在2.6至27.2億元之間，半數(shù)企業(yè)募集資金超過10億元，平均值11.2億元，中位數(shù)9.8億元。
同時，創(chuàng)業(yè)板市場化定價機制作用開始顯現(xiàn)，18家企業(yè)發(fā)行市盈率在19.1至59.7倍之間，平均值39.3倍，中位數(shù)37.9倍。
市場普遍認為，這18家企業(yè)為目標創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)“打了個樣”，他們的各項指標以及披露信息可以為后來者做一個很好的參考。
4只老股上漲20%
此次創(chuàng)業(yè)板改革的一大特色，就是通過增量帶動存量改革。隨著18家企業(yè)一同而來的，是創(chuàng)業(yè)板交易制度的改變。
其中最引人注目的，無疑是創(chuàng)業(yè)板存量市場漲跌幅的變化。按照規(guī)定，在第一只創(chuàng)業(yè)板注冊制股票上市當天(即8月24日)，所有存量的創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅由10%變?yōu)?0%。同時，創(chuàng)業(yè)板相關基金競價交易的漲跌幅限制比例也調整為20%。
截至24日收盤，830只存量創(chuàng)業(yè)板股票中，有651只收盤上漲，占比78.43%。其中，堅瑞沃能、中潛股份、田中精機、天山生物4只“老股”上漲20%收獲漲停，率先嘗到了新制度的甜頭。但與此同時，也有兩只“老股”的股價跌破了10%。
此前，有部分投資者擔心，漲跌幅的放開可能會對創(chuàng)業(yè)板的穩(wěn)定帶來影響。中金公司的研報認為，這個影響可能有限。20%的漲跌幅機制在科創(chuàng)板已經平穩(wěn)運行了一年多的時間，投資者對該機制已經較為熟悉。且從科創(chuàng)板經驗來看，開板至今，漲跌幅超過10%的企業(yè)日均家數(shù)占板塊比例僅為4%。預計漲跌幅的放開將有助于小幅提升創(chuàng)業(yè)板的成交。
天弘基金基金經理張子法表示，漲跌幅擴大，會提升股票市場的運行效率和市場流動性，資金活躍和流動性的充裕又會帶來流動性的溢價，進而可提升創(chuàng)業(yè)板整體長期估值水平。放大漲跌幅絕對不是為了短炒，而恰恰是為了抑制短炒和市場操控，新的制度對炒作垃圾股的殺傷力很強，投資者應遠離垃圾股。創(chuàng)業(yè)板實行注冊制和新的退市制度，對投資者的專業(yè)知識要求更高，投資者實際上面臨的選股風險更大，建議投資者多做長線投資。
改革不會停止
除了漲跌幅調整，改革后的創(chuàng)業(yè)板還有不少新制度需要投資者們提前了解。
比如，創(chuàng)業(yè)板引入了申報價格范圍限制。連續(xù)競價階段限價申報的買入申報價格不得高于買入基準價格的102%，賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。需要注意的是，超過上述申報價格范圍的訂單，將暫存于交易主機，此時訂單不在行情中顯示，也不會撮合成交，待價格波動使該筆訂單進入申報價格范圍時，會自動參與競價，成交前投資者可隨時撤單。
同時，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)化了盤中臨時停牌機制。創(chuàng)業(yè)板無價格漲跌幅限制的股票，盤中臨時停牌的觸發(fā)閾值為漲跌30%和60%，停牌持續(xù)時間為10分鐘。在盤中臨時停牌期間，投資者可繼續(xù)申報或撤銷申報。復牌時，交易所對已接受的申報進行復牌集合競價。24日，18只創(chuàng)業(yè)板新股中有6只觸發(fā)了盤中臨停，其中N天陽、N康泰、N卡倍億還觸發(fā)了兩次臨停。
此外，創(chuàng)業(yè)板新股上市首日即可作為融資融券標的，原規(guī)則需要上市交易滿三個月。
這樣的改革還會繼續(xù)。證監(jiān)會有關負責人表示，注冊制改革是這一輪資本市場改革的龍頭。去年科創(chuàng)板試點注冊制實現(xiàn)了注冊制破題，積累了增量市場注冊制改革經驗。今年在創(chuàng)業(yè)板改革中首次將增量與存量市場改革同步推進，為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。下一步，證監(jiān)會將及時總結評估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點經驗，統(tǒng)籌研究制定其他板塊推行注冊制的方案，做好全市場注冊制改革的準備，分階段穩(wěn)步實現(xiàn)注冊制改革目標。
與科創(chuàng)板攜手共進
未來，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板如何找準各自定位，辦出各自特色，是市場各方關心的問題。
在定位上，證監(jiān)會此前已經明確，改革后的創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。科創(chuàng)板主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，突出硬科技特色，發(fā)揮好示范作用。
一位滬上券商投行人士指出，二者的區(qū)別在于，創(chuàng)業(yè)板突出傳統(tǒng)產業(yè)與“新”的深度融合，而科創(chuàng)板則更加突出科技創(chuàng)新的“硬”。從兩個板塊上市公司的生命周期來看，科創(chuàng)板覆蓋的企業(yè)周期要比創(chuàng)業(yè)板更偏早期一些。也正因為如此，科創(chuàng)板企業(yè)的爆發(fā)能力可能更強，而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)相對穩(wěn)定，適合不同類型的投資者。
“注冊制實施，會激發(fā)大量中國優(yōu)質企業(yè)上市融資的熱情。”上述投行人士認為，此次創(chuàng)業(yè)板一系列改革借鑒了科創(chuàng)板的經驗，而科創(chuàng)板作為資本市場改革的“試驗田”，接下去必將會繼續(xù)闖出一條新路，為存量市場的改革不斷開拓創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板這兩個市場雖然存在適度競爭的關系，但更多的是攜手向前，共同推進中國資本市場的成熟發(fā)展。
