兩券商合并主角A股周一停牌，國聯(lián)證券港股獨自表演，早盤以大漲75%高開，上午收盤漲幅雖有收窄，但仍大漲近五成。

其他A股券商股均有高開低走特征，市場博弈明顯，浙商證券、國元證券均出現(xiàn)漲停開板情形。但板塊成交仍舊火爆，43只A股券商成交356.43億元，較周五半日成交額高出104.94億元。

除了國聯(lián)證券、國金證券兩個標(biāo)的外，市場與資金還將關(guān)注點放在其他系的合并可能上，特別是在金控公司實施準(zhǔn)入的新標(biāo)準(zhǔn)之下，誰想退出，誰想加大持牌籌碼?哪一標(biāo)的會成為下一可能?格外吸引市場關(guān)注。

港股國聯(lián)證券大漲48%，券商股整體高開低走

作為今年第一例券商合并主角，港股國聯(lián)證券早盤高開低走，港股國聯(lián)證券開盤漲超75%，截至港股12：00收盤，港股國聯(lián)證券收窄至47.9%。A股國金證券與國聯(lián)證券周一停牌。

券商股周一異動明顯，浙商證券、國元證券盤中一度漲停，截至收盤，國元證券、錦龍股份、浙商證券漲幅均超7%，第一創(chuàng)業(yè)、華安證券、哈高科漲幅超4%，45只券商股中36只個股上午紅盤報收。

從成交情況來看，剔除停牌的國聯(lián)證券與國金證券，43只A股券商成交356.43億元，相較9月18日成交額(502.97億元)半日數(shù)值，多成交104.94億元。

今年以來，券商合并傳聞多番擾動市場走勢，中信證券與中信建投、首創(chuàng)證券與第一創(chuàng)業(yè)等多次出現(xiàn)合并傳聞，相關(guān)上市券商股價大幅波動，券商板塊也遭跟隨炒作。

兩大消息刺激板塊行情

券商板塊近兩個交易日行情受到刺激，主要是源于兩大消息。

消息一：國聯(lián)證券籌劃吸收合并國金證券。

9月20日，國聯(lián)證券、國金證券雙雙發(fā)布公告稱，國金證券控股股東長沙涌金與國聯(lián)證券已簽署股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議，并且國聯(lián)證券將向國金證券全體股東發(fā)行A股來換股吸收合并國金證券。這揭開了今年第一例券商合并的序幕。

國金證券相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴財聯(lián)社記者，“國聯(lián)證券作為一家國有券商，引進(jìn)民營券商靈活高效的發(fā)展理念、經(jīng)營機(jī)制，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力和影響力;而民營券商也能更好的借助國聯(lián)證券的資源稟賦、社會資源，提高抗風(fēng)險能力。雙方將將在資本金規(guī)模、財富管理、承銷保薦、資產(chǎn)管理等各個方面形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)。”

消息二：證監(jiān)會：減輕上市證券公司負(fù)擔(dān)取消月度經(jīng)營數(shù)據(jù)的披露要求。

9月18日，證監(jiān)會修訂了《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，《規(guī)定》完善了相關(guān)條款及表述，要求證券公司強(qiáng)化內(nèi)部控制和內(nèi)幕信息管理，取消月度經(jīng)營數(shù)據(jù)的披露要求，取消中期報告關(guān)于證券公司分類結(jié)果的披露要求。

證監(jiān)會表示，這是為了進(jìn)一步落實“放管服”要求，優(yōu)化上市證券公司信息披露機(jī)制，考慮到上市證券公司具有證券公司與上市公司的雙重屬性，為做好機(jī)構(gòu)監(jiān)管和上市公司監(jiān)管的有效銜接，加強(qiáng)對上市證券公司的監(jiān)管。

市場解讀：合并順應(yīng)證券行業(yè)打造航母級券商的發(fā)展大潮

國泰君安研報稱，國聯(lián)證券吸收合并國金證券將進(jìn)一步提升自身的綜合競爭能力及盈利能力，合并順應(yīng)證券行業(yè)打造航母級券商的發(fā)展大潮;行業(yè)綜合競爭力突出、資本實力強(qiáng)勁的頭部券商仍繼續(xù)在各方面領(lǐng)跑行業(yè)發(fā)展，也將更為受益行業(yè)變革。

安信證券研報稱，近日，國務(wù)院和央行發(fā)布金控管理新規(guī)，從整體精神來看，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，加強(qiáng)金融控股公司風(fēng)險管理，提高資本門檻要求成為新規(guī)辦法主要旋律。此次新規(guī)出臺將有效監(jiān)管當(dāng)前金融控股平臺，遏制通過金融控股平交叉持股、關(guān)聯(lián)交易的現(xiàn)象，防止造成市場風(fēng)險。根據(jù)統(tǒng)計，目前市場已有的金融控股平臺，按照金融類央企控股平臺、實業(yè)類央企控股平臺以及民營類控股平臺來看，金融類央企控股平臺如中信、光大等滿足監(jiān)管要求，而國資委管轄的央企金控平臺有約19家擁有兩家以上牌照，而實際滿足規(guī)模要求僅有8家左右，僅有如招商集團(tuán)預(yù)計滿足監(jiān)管要求，對于民營金控平臺除了螞蟻集團(tuán)等頭部平臺之外，能夠滿足監(jiān)管規(guī)模與資本金要求則更少之又少。金控管理辦法出臺將推動一些民營金融控股平臺退出金融牌照，如本周國金“涌金系”轉(zhuǎn)讓國金證券實際控股權(quán)給國聯(lián)證券，有利于行業(yè)集中度提升。

安信證券認(rèn)為，券商進(jìn)入新一輪成長周期，將在雙循環(huán)戰(zhàn)略中承擔(dān)極具戰(zhàn)略性的職責(zé)。站在當(dāng)前時間節(jié)點，繼續(xù)看多券商股(預(yù)測有絕對收益和相對收益)，券商股迎來的三大邊際改善是：業(yè)務(wù)增量空間打開、低利率加杠桿、政策利好落地，核心關(guān)注的行情變量應(yīng)是兩融余額及占流通市值之比。

開源證券研報稱，國金證券投行和經(jīng)紀(jì)基礎(chǔ)優(yōu)勢透出，合并具有協(xié)同效應(yīng)，綜合實力有望明顯提升，盈利排名晉升至行業(yè)第16名，行業(yè)并購趨勢得到強(qiáng)化，主體性投資機(jī)會增加，監(jiān)管已明確表態(tài)鼓勵券商市場化合并，國聯(lián)證券和國金證券合并后，兩家公司將實現(xiàn)業(yè)務(wù)與區(qū)域互補(bǔ)，帶來“1+1大于2”的效應(yīng)，進(jìn)一步向頭部券商靠齊。金融控股公司監(jiān)管管理辦法落地，金控公司監(jiān)管趨嚴(yán)，后續(xù)或有更多金融牌照進(jìn)行重組、合并，證券行業(yè)主題性投資機(jī)會增多，維持行業(yè)“看好”評級。