中芯國(guó)際自從開(kāi)始在科創(chuàng)板IPO后，該公司的上市進(jìn)程就屢創(chuàng)A股的歷史記錄，6月1日提交IPO資料，三天后IPO狀態(tài)就變?yōu)橐呀?jīng)問(wèn)詢(xún);到20天后的6月19日就在證監(jiān)會(huì)成功過(guò)會(huì)，6月22日就提交了IPO注冊(cè)申請(qǐng)，一周后的6月29證監(jiān)會(huì)就同意IPO注冊(cè)。按照這速度，7月中旬，最快是下周四，投資者就可以打新中芯國(guó)際了。

相對(duì)于其它公司，中芯國(guó)際為什么能有這么快的上市的速度呢?當(dāng)然這與有關(guān)各方的大力支持有關(guān)，中芯國(guó)際有哪些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)呢?我覺(jué)得有以下幾點(diǎn)，

1，技術(shù)很先進(jìn)

中芯國(guó)際是國(guó)內(nèi)技術(shù)最先進(jìn)的芯片晶圓代工企業(yè)，與世界一流代工企業(yè)臺(tái)積電和三星差距很小。現(xiàn)在世界范圍內(nèi)量產(chǎn)的最先進(jìn)的工藝就是臺(tái)積電的7nm，臺(tái)積電7nm產(chǎn)量也只占公司產(chǎn)品的30%左右。中芯國(guó)際這次募資投產(chǎn)的12nm只比臺(tái)積電稍微落后一點(diǎn)。中芯國(guó)際正在研發(fā)7nm的工藝，預(yù)計(jì)2020年就可能成功。

2，行業(yè)壁壘很高

相比于芯片設(shè)計(jì)，芯片制造有投資周期長(zhǎng)、投資數(shù)額巨大、技術(shù)難度高、國(guó)內(nèi)相關(guān)人才短缺等特點(diǎn)。芯片代工廠只有掌握了最先進(jìn)的工藝，才能吸引大量的客戶(hù)，獲取大量的利潤(rùn)，這樣反過(guò)來(lái)才能有大量的資金去支持新工藝的研發(fā)。因此這種公司需要大量的資金投入和政策支持，臺(tái)積電一年的研發(fā)費(fèi)用就近200多億人民幣，這種公司的除了比拼技術(shù)，更要比拼財(cái)力。

3，國(guó)產(chǎn)替代很急迫

近年來(lái)由于美國(guó)技術(shù)封鎖和斷供，半導(dǎo)體的國(guó)產(chǎn)設(shè)備顯得很急迫。中芯國(guó)際在資本市場(chǎng)獲取大量資金支持后，將有雄厚的資金研發(fā)來(lái)更加先進(jìn)的工藝，并能把生產(chǎn)設(shè)備(包括眾所周知的光刻機(jī))逐漸切換到國(guó)產(chǎn)可控，這必將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)芯片制造設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的配套公司的大發(fā)展。大基金已經(jīng)在逐漸將資金從芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域撤出，轉(zhuǎn)投芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈的公司。預(yù)計(jì)未來(lái)芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈的公司會(huì)不斷地到A股來(lái)募資。

中芯國(guó)際這次募集的資金，其中80億元用于建設(shè)一條12nm及以下工藝的生產(chǎn)線，40億元用于研發(fā)新的工藝，其余的用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。在A股上市后，以后還可以通過(guò)定向增發(fā)等方式募集大量的資金，有了這些資金的加持，中芯國(guó)際有望在技術(shù)上短期內(nèi)趕上同行，同時(shí)能逐步完成芯片設(shè)備的國(guó)產(chǎn)替代工作。因?yàn)榕_(tái)積電的3nm工藝至少要到2022年才能量產(chǎn)，中芯國(guó)際趕超還是很有希望。

對(duì)于中芯國(guó)際的估值，筆者不能簡(jiǎn)單的參照臺(tái)積電的營(yíng)業(yè)收入或者利潤(rùn)。現(xiàn)在有了國(guó)內(nèi)政策和資金的大力支持，而且國(guó)內(nèi)的芯片設(shè)計(jì)公司會(huì)逐漸將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到中芯國(guó)際，公司未來(lái)的營(yíng)業(yè)收入有望爆發(fā)式增長(zhǎng)，市值可能會(huì)在不久的將來(lái)趕上乃至超過(guò)臺(tái)積電。