為規(guī)范公募基金業(yè)績比較基準的選取與使用，完善基金管理人的內(nèi)部控制，切實保護投資者合法權(quán)益，中國證監(jiān)會于10月31日正式發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引(征求意見稿)》(以下簡稱《指引》)。當日，中國基金業(yè)協(xié)會同步發(fā)布了《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準操作細則(征求意見稿)》(以下簡稱《細則》)。景順長城基金認為，《指引》和《細則》的發(fā)布，是公募基金落實高質(zhì)量發(fā)展行動方案的又一重大舉措，通過以下三個主要方面推動業(yè)績比較基準真正成為基金投資的“錨”和“尺”。
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一、錨定產(chǎn)品本質(zhì)約束指導投資
業(yè)績比較基準，是基金公司根據(jù)基金的類型、投資范圍與投資策略等，為基金設定的一條 “基準線”，用于表征產(chǎn)品的特性。此次《指引》明確提出，業(yè)績比較基準的選取和使用應符合代表性、客觀性、約束性、持續(xù)性的原則，對基金管理人和投資者都產(chǎn)生積極影響。
景順長城基金認為，《指引》和《細則》要求基金公司依據(jù)產(chǎn)品投資策略設定客觀合理的業(yè)績基準，一經(jīng)選定，不得隨意變更，進一步突出基準對產(chǎn)品的表征作用和約束力。作為基金管理人，景順長城未來將更加審慎選取業(yè)績比較基準，按照差異化、合理化布局原則開發(fā)產(chǎn)品，明晰產(chǎn)品定位和投資風格，選取匹配的基準，并選任具備相關(guān)投研經(jīng)驗的基金經(jīng)理。
同時，《指引》和《細則》強化基準的約束作用，要求管理人強化風格穩(wěn)定性管理和內(nèi)部的流程管控。景順長城將進一步完善覆蓋業(yè)績比較基準的全鏈條內(nèi)控機制，強化風格穩(wěn)定性管理，努力實現(xiàn)實際投資行為與產(chǎn)品策略定位相匹配，防止出現(xiàn)投資行為與業(yè)績比較基準的大幅偏離。
二、有助于投資者理解產(chǎn)品明確預期
《指引》和《細則》要求業(yè)績比較基準的要素與權(quán)重應當符合基金合同關(guān)于投資目標、 投資范圍、 投資策略、 投資比例限制等的約定，與主要的資產(chǎn)類別、國別或地區(qū)、市場板塊、貨幣類型等相匹配，這將進一步增強基金產(chǎn)品定位和投資風格的明確性和清晰度。對投資者而言，將改變過去只通過了解基金經(jīng)理選擇產(chǎn)品的模式，未來可以根據(jù)業(yè)績比較基準更全面地了解產(chǎn)品特性。同時，能夠通過基金業(yè)績與基準表現(xiàn)的對比，評估基金管理人的能力。
景順長城基金認為，投前充分理解產(chǎn)品，有益于引導投資者形成合理預期，進而幫助投資者合理決策，是投資中重要的一環(huán)。一定程度上有助于保護投資者合法權(quán)益，提升投資者獲得感。
三、衡量業(yè)績和評價考核更為科學合理
此次《指引》和《細則》另一重大亮點是推動業(yè)績比較基準與基金經(jīng)理績效考核掛鉤。《指引》明確要求管理人建立以基金投資收益為核心的考核體系，體現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)績和投資者盈虧情況，健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制。
景順長城基金表示，業(yè)績比較基準與基金經(jīng)理考核相掛鉤，強化其約束力，行業(yè)有望建立以長期業(yè)績?yōu)楹诵牡脑u價體系，進一步引導基金經(jīng)理踐行“長期投資、價值投資”理念。
此外，《指引》也對托管監(jiān)督、銷售機構(gòu)業(yè)績展示、基金評價評獎等方面提出了要求，有利于形成重視業(yè)績比較基準、鼓勵長期回報的生態(tài)。 接下來，景順長城基金將逐步落實《指引》和《細則》提出的要求，對旗下基金的業(yè)績比較基準進行系統(tǒng)性梳理與評估，根據(jù)產(chǎn)品投資策略選用合理的業(yè)績基準，建立科學理性評估機制。同時，參考《指引》和《細則》完善基金經(jīng)理考核體系，與投資者回報更深層次地綁定，進一步向投資者提供優(yōu)質(zhì)的服務。
