持續(xù)發(fā)力高端市場，國內(nèi)首家A股上市的生活用紙企業(yè)中順潔柔(002511.SZ)優(yōu)勢再度彰顯。

8月6日晚 ，中順潔柔披露2020年半年度報(bào)告，上半年 ，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.16億元 ，同比增長13.99% ，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)4.53億元，同比增長超過60%。

半年盈利4.53億元，中順潔柔業(yè)績創(chuàng)了新高。

中順潔柔于2010年登陸A股市場 ，從2015年開始 ，公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)快速增長。2019年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤較2014年增長近8倍。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn) ，近年來，中順潔柔凈利潤增速持續(xù)超過營業(yè)收入增速。出現(xiàn)這一現(xiàn)象，主要是公司深耕高端市場，產(chǎn)品毛利率持續(xù)上升。

今年上半年 ，公司綜合毛利率46.59%，同比上升近10個(gè)百分點(diǎn)。公司披露，其生活用紙毛利率46.19% ，居行業(yè)第一。實(shí)際上，公司生活用紙毛利率多年居行業(yè)之首。

中順潔柔專注生活用紙和個(gè)人護(hù)理兩大領(lǐng)域，涉及七大品類的產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品競爭力、市場占用不斷提升。

半年盈利4.53億創(chuàng)紀(jì)錄

疫情改變了市民消費(fèi)習(xí)慣 ，但沒有改變市民消費(fèi)需求 ，中順潔柔經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)高速增長。

根據(jù)半年報(bào) ，今年上半年 ，中順潔柔實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.16億元 ，較上年的31.72億元增加4.44億元 ，增幅為13.99% 。凈利潤為4.53億元，上年同期為2.75億元，同比增加1.78億元，增幅為64.69% 。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)4.47億元 ，較上年同期的2.70億元增長65.59% 。

從單個(gè)季度看，今年一季度 ，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.71億元，同比增長8.46% ，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.83億元、1.87億元，同比增長48.67%、53.52%。二季度，公司的營業(yè)收入為19.45億元，同比增長19.21%，凈利潤2.69億元、扣非凈利潤2.60億元 ，同比增長77.74%、75.53%。

相較而言，二季度的營業(yè)收入和凈利潤、扣非凈利潤增幅均高于一季度，營業(yè)收入增速相對處于低位。

2010年上市以來，中順潔柔半年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤從未達(dá)到3億元，今年上半年的凈利潤水平，無疑是公司創(chuàng)造了自己的歷史紀(jì)錄。

經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2010年上市首年 ，中順潔柔實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.79億元 ，同比增長9.90%，凈利潤1.09億元 ，同比下降1.41%。自此開始，公司營業(yè)收入持續(xù)增長，到2019年，營業(yè)收入達(dá)66.35億元，相較2010年增長272.96%。

凈利潤方面，2011年再度下滑至0.81億元，2012年反彈至1.59億元 ，2013年、2014年 ，連續(xù)兩年下降 ，2014年下滑至0.68億元。從2015年開始，凈利潤持續(xù)快速增長。2015年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.88億元、2.60億元、3.49億元、4.07億元、6.04億元，同比增長30.66%、195.27%、34.04%、16.59%、48.36%。

近五年 ，中順潔柔營業(yè)收入增長1.63倍、凈利潤增長7.88倍。

如果以半年度作為一個(gè)周期來對比 ，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別較2015年上半年增長1.78倍、8.85倍。

由此可見，近五年，中順潔柔的凈利潤增長了約8倍，凈利潤增速明顯高于營業(yè)收入。

針對今年上半年經(jīng)營業(yè)績大幅增長、凈利潤增速超過營業(yè)收入現(xiàn)象，中順潔柔解釋，受疫情影響，消費(fèi)習(xí)慣改變，公司相關(guān)品類銷售良好，相關(guān)渠道快速增長。 同時(shí)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整，高毛利品類占比繼續(xù)提升，重點(diǎn)單品、新品推廣加速，渠道建設(shè)日趨完善，銷售繼續(xù)穩(wěn)定快速增長。此外，受國際原材料市場價(jià)格下降影響，主要是紙漿價(jià)格下降，公司營業(yè)成本下降。

其實(shí)，近年來，紙漿價(jià)格總體上呈下行趨勢。

深耕高端產(chǎn)品研發(fā)投入年增64%

“柔合生活百般美”，這是中順潔柔的廣告語，事實(shí)上，中順潔柔也是這樣做的。公司持續(xù)發(fā)力生活用紙，為市場提供高端紙品。

年報(bào)披露，中順潔柔主要從事高檔生活用紙系列產(chǎn)品、棉花柔巾、個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷售，擁有潔柔、太陽、朵蕾蜜三大品牌。產(chǎn)品品類聚焦在芯卷紙、無芯卷紙、抽紙、紙手帕、濕巾、棉花柔巾、個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品七大類。

中順潔柔稱，公司是國內(nèi)生活用紙行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè) ，產(chǎn)品銷售覆蓋全國，遠(yuǎn)銷東南亞、中東、歐洲等海外市場。近年來 ，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高端、高毛利產(chǎn)品及非卷紙類別的占比，加大了 Face、Lotion和自然木等重點(diǎn)品的銷售力度并制定出各大渠道的分銷標(biāo)準(zhǔn)，提高各渠道占有率。2019年，高毛利產(chǎn)品比例提升至接近70%。

中順潔柔逐漸加大了對產(chǎn)品的研發(fā)力度。2014年起，公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)陸續(xù)引進(jìn)優(yōu)秀專業(yè)人才。2018年底、2019年底 ，公司擁有研發(fā)人員318名、438名，分別占員工總數(shù)的5.53%、7.25%。與之相對的是 ，研發(fā)投入也在大幅增加 。2019年，公司研發(fā)投入1.76億元，較2018年的1.08億元增長64.02%。

近年來，中順潔柔的產(chǎn)品毛利率呈上升趨勢。2013年、2014年 ，公司綜合毛利率在30%左右，2019年上升至39.63%，今年上半年達(dá)46.59% ，較去年同期上升9.90個(gè)百分點(diǎn)。

2019年，公司生活用紙毛利率達(dá)到39.95%，位居國內(nèi)生活用紙行業(yè)第一。今年上半年 ，毛利率上升至46.19%，依舊為行業(yè)第一。

中順潔柔積極推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張，強(qiáng)化整體戰(zhàn)略布局。2019年，湖北中順新建高檔生活用紙項(xiàng)目第一期工程10萬噸/年竣工驗(yàn)收并投入使用。此外，公司投資建設(shè)30萬噸竹漿紙一體化項(xiàng)目，擬實(shí)現(xiàn)竹-漿-紙一體化生產(chǎn)模式，該項(xiàng)目有利于為公司尋求新的業(yè)務(wù)利潤增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)雙品牌戰(zhàn)略發(fā)展和公司整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

值得一提的是，A股市場上，絕大部分公司實(shí)施員工持股激勵(lì)計(jì)劃，覆蓋的多是董監(jiān)高 及核心骨干員工。根據(jù)中順潔柔披露，公司第二期員工持股計(jì)劃，主要面向公司董事、高級管理人員和核心骨干人員，股份來源于公司從二級市場回購。

中順潔柔稱，2019年，公司順利完成限制性股票和股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首次和預(yù)留部分的授予工作，本次股權(quán)激勵(lì)覆蓋面廣，涉及到一線工人和導(dǎo)購人員。此舉旨在員工能夠共享公司發(fā)展成果，提升員工歸屬感、參與感和獲得感，充分發(fā)揮一線員工核心作用和價(jià)值。