專題：北京公募基金高質(zhì)量發(fā)展系列活動 新時代、新基金、新價值
近年來，“固收+”產(chǎn)品憑借“穩(wěn)健打底、彈性增強(qiáng)”的特點，成為不少投資者配置資產(chǎn)的重要選擇。但在實際投資過程中，部分投資者因?qū)Ξa(chǎn)品特性認(rèn)知不足，容易陷入誤區(qū)，影響投資體驗。作為深耕資本市場多年，始終以 “持有人利益優(yōu)先” 為準(zhǔn)則的公募基金從業(yè)者，中郵基金希望通過梳理“固收 +”投資的 3 個常見誤區(qū)，幫助大家建立更理性的投資認(rèn)知，更好地發(fā)揮產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中的作用。
(資料圖片僅供參考)
誤區(qū)一：將 “固收 +” 等同于 “保本保收益”，忽視風(fēng)險屬性
在日常投資者溝通中，我們發(fā)現(xiàn)不少投資者認(rèn)為“固收 +”產(chǎn)品“穩(wěn)賺不賠”，甚至將其與存款、國債等保本類產(chǎn)品劃等號，這是對“固收 +”產(chǎn)品風(fēng)險屬性的典型誤解。
從產(chǎn)品設(shè)計邏輯來看，“固收 +”的 “固收”部分主要投資于債券等固定收益類資產(chǎn)，為組合提供相對穩(wěn)健的基礎(chǔ)收益；“+”的部分則通過配置股票、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益類資產(chǎn)，力爭增厚收益。但“+”的部分同時也會帶來波動 —— 當(dāng)權(quán)益市場發(fā)生較大幅度調(diào)整時，產(chǎn)品凈值可能同時出現(xiàn)短期回撤，并非 “保本保收益”。
以歷史數(shù)據(jù)為例，2022 年 A 股市場大幅調(diào)整期間，部分“固收 +”產(chǎn)品因權(quán)益?zhèn)}位較高，年內(nèi)最大回撤超過 5%，與“保本”預(yù)期存在明顯差距。因此，投資者在選擇“固收 +”產(chǎn)品時，需先明確自身風(fēng)險承受能力，避免因 “保本” 誤解盲目配置，更要警惕任何機(jī)構(gòu)或個人對 “固收 +”產(chǎn)品的 “保本保收益”承諾。
誤區(qū)二：只看短期收益 “追高”，忽視長期配置邏輯
部分投資者在選擇“固收+”產(chǎn)品時，習(xí)慣以近1個月、3個月的短期收益為核心篩選標(biāo)準(zhǔn)，盲目“追高”收益排名靠前的產(chǎn)品，卻忽視了“固收 +”產(chǎn)品的長期配置屬性。
從“固收 +”產(chǎn)品的收益特征來看，其“固收”部分的收益相對穩(wěn)定，但 “+”的部分收益受權(quán)益市場影響較大，短期收益波動可能較為明顯——某類資產(chǎn)短期表現(xiàn)亮眼時，相關(guān)“固收 +”產(chǎn)品收益會快速沖高，但當(dāng)市場風(fēng)格切換，短期高收益可能難以持續(xù)，甚至出現(xiàn)回調(diào)。若投資者僅因短期高收益買入，很可能在市場調(diào)整時面臨凈值波動壓力，影響投資心態(tài)。
事實上，“固收+” 產(chǎn)品更適合作為 1-3 年周期的穩(wěn)健配置工具，核心價值在于通過長期持有平滑短期波動，實現(xiàn)“穩(wěn)健收益+適度彈性”的目標(biāo)。投資者在選擇時，應(yīng)更關(guān)注產(chǎn)品長期業(yè)績的穩(wěn)定性（如近1年、近2年的收益排名與回撤控制）、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格與風(fēng)控能力，而非單純追逐短期收益 “熱點”。
誤區(qū)三：過度關(guān)注 “+” 的部分，忽視 “固收” 打底的核心價值
還有部分投資者對 “固收 +” 產(chǎn)品的認(rèn)知存在偏差，過度關(guān)注 “+” 的權(quán)益部分能帶來多少收益，甚至將其當(dāng)作 “小股票基金” 看待，卻忽視了 “固收” 部分作為 “安全墊” 的核心價值。
“固收 +” 產(chǎn)品的本質(zhì)是 “以固收為基礎(chǔ)，以權(quán)益為增強(qiáng)”——“固收” 部分通過配置高等級信用債、利率債等資產(chǎn)，為組合提供相對穩(wěn)定的票息收益，構(gòu)建 “安全墊”；“+”的權(quán)益部分則是在“安全墊”的基礎(chǔ)上，適度參與市場機(jī)會，力爭提升組合整體收益。若脫離“固收”打底的核心，過度追求 “+” 的權(quán)益收益，可能導(dǎo)致組合風(fēng)險大幅上升，偏離“固收 +” 產(chǎn)品“穩(wěn)健優(yōu)先”的定位。
例如，某“固收 +”產(chǎn)品若權(quán)益?zhèn)}位過高（如超過 30%），其凈值波動會更接近偏股型基金，當(dāng)權(quán)益市場下跌時，“固收” 部分的收益難以覆蓋權(quán)益部分的虧損，可能出現(xiàn)較大回撤，與投資者對 “固收+”產(chǎn)品的穩(wěn)健預(yù)期不符。
因此，投資者在配置 “固收 +”產(chǎn)品時，需關(guān)注其“固收”部分的配置比例與資產(chǎn)質(zhì)量，確認(rèn)產(chǎn)品符合自身對 “穩(wěn)健” 的需求，而非單純追求 “+” 的收益彈性。
理性配置 “固收 +”，把握穩(wěn)健投資機(jī)會
作為公募基金管理人，中郵基金始終認(rèn)為，“固收+” 產(chǎn)品不是“萬能產(chǎn)品”，也不是“高收益捷徑”，而是適合特定需求的資產(chǎn)配置工具。避開上述誤區(qū)，關(guān)鍵在于三點：一是明確風(fēng)險認(rèn)知，不將“固收 +”等同于“保本”，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選擇適配產(chǎn)品；二是堅持長期視角，以1-3年的配置周期看待產(chǎn)品價值，不盲目“追高”短期收益；三是聚焦核心定位，重視“固收”部分的“安全墊” 作用，不脫離 “穩(wěn)健優(yōu)先” 的需求過度追求權(quán)益彈性。
未來，中郵基金將繼續(xù)秉持“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的原則，一方面通過精細(xì)化管理 “固收+”產(chǎn)品，力爭為持有人創(chuàng)造長期穩(wěn)健收益；另一方面也將持續(xù)開展投教工作，幫助更多投資者正確認(rèn)識各類基金產(chǎn)品，助力大家在資本市場中實現(xiàn)更理性的投資決策。
風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本材料僅為投教宣傳內(nèi)容，不構(gòu)成任何投資建議或產(chǎn)品推介。投資者應(yīng)仔細(xì)閱讀基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，審慎選擇適合自己的基金產(chǎn)品。
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